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股份回购权的定义和作用

北京宏海泽远咨询有限公司  报告编号:2017041201  2017-04-12  浏览:


  股权回购权的定义:
股权回购权就是VC在特定的条件下,可以要求公司购买他们持有的股票。

 
  VC给出的股份回购权条款通常如下:

如果大多数A类优先股股东同意,企业应从第5年起,分3年回购已发行在外的A类优先股,回购价等于原始购买价加上已宣布但尚未支付的红利。

 
  股份回购权的作用:

第一,VC会担心投资的企业发展到“活死人”状态,也就是能够产生一定的收入,维持运营,但是却无法成长到让其他企业有收购的兴趣,或是上市。这种情况下,通过股份回购权,投资人获得一条有保障的退出渠道。但是,通常而言,如果企业既达不到上市的标准,也没有被并购的吸引力,企业也不会有足够的现金来回购VC的股份的。

 
第二,风险投资基金有生命周期,通常基金的运作周期是10年左右。而他们大部分的投资是在前4年进行,所以VC通常在投资后5~7年变现,这样他们才能在基金生命周期内回收资金。
 

第三,通过这个条款,能让创业者有更多的责任和压力,考虑如何善用投资和经营企业。


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